基金公司积极自购，往往被视为鲜明看多后市的标志。实际上，基金公司自购往往暗藏玄机：在自购时大张旗鼓地宣传，在赎回时悄无声息。部分公司高调宣称自购旗下基金，实则“赎旧买新”。亦有基金经理一边公开看多后市，一边暗地减持基金。

暗度陈仓：基金公司“悄悄”卖出

通常情况下，基金公司在自购旗下基金时会发布公告披露自购的情况，展现看多后市的信心。与之相对应的是，在赎回时往往悄无声息。投资者只能通过基金定期报告，才能一窥端倪。

2023年初，恒越基金发布公告称，基于对资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，自2023年1月19日起的两个交易日内申购旗下恒越成长精选混合A类份额500万元。

不过，恒越成长精选混合2024年中期报告显示，恒越基金卖出恒越成长精选混合A 592.91万元，截至今年二季度末，不再持有该基金。

需要说明的是，部分基金公司自购有“赎旧买新”之嫌。以朱雀基金为例，今年2月2日该公司公告称，将于公告之日起10个交易日内使用固有资金申购旗下权益类公募基金，拟申购金额合计不低于2000万元，并承诺至少持有1年。

根据定期报告，今年上半年，朱雀基金申购了朱雀产业臻选混合基金300多万份，还申购了513.08万份朱雀企业优胜股票基金，但又赎回了1000万份朱雀企业优胜股票基金。

此外，朱雀基金清仓了朱雀产业智选混合、朱雀恒心一年持有期混合、朱雀匠心一年持有期混合。根据公告，截至2023年底，朱雀基金固有资金持有朱雀产业智选基金500万份，持有朱雀恒心一年持有期混合基金100万份，持有朱雀匠心一年持有期混合基金100万份。截至今年二季度末，朱雀基金已清仓上述基金产品。

言行不一：一边减持一边看多

部分基金经理也悄然赎回了自己管理的部分基金。

基金2024年中期报告显示，截至6月底，银华中小盘精选混合基金经理持有银华中小盘精选混合10万至50万份，银华基金的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有的基金份额为50万至100万份。

与2023年底披露的数据相比，今年上半年有所降低。根据定期报告，截至2023年底，基金经理持有银华中小盘精选混合的份额为50万至100万份。基金高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有的份额大于100万份。这表明，今年上半年，银华中小盘精选混合的基金经理减持了该基金。

祁禾也减持了自己管理的易方达环保主题混合。截至今年6月底，祁禾持有易方达环保主题混合A 50万至100万份，而去年底其持有的基金份额大于100万份。

尽管上述基金经理赎回了自己管理的基金，但在定期报告中却表示看好后市。

“在预期低点，加大对新能源板块内优质公司的研究力度，增加了相关公司的仓位，同时对后续能源转型的投资机会仍保持乐观态度。持续看好能源转型带来的投资机会，目前配置较多的是光伏、储能、电力、电网、锂电等周期成长型行业的优质企业。”祁禾在2024年中期报告中写道。

银华中小盘基金经理也看多后市。在2024年中期报告中，基金经理表示，继续看好半导体国产替代、国防科技等领域;看好AI落地带来的投资机会，密切关注应用端产业进展;看好基本面处于触底左侧、股价处于触底右侧的绿电运营商等。

沪上一位基金研究员表示，基金经理赎回自己管理的基金有多重原因，譬如家里需要流动资金等，“但是，在赎回时基金经理要与投资者做好沟通，避免引起投资者的担忧”。

行胜于言：投资者购基需谨慎

无论是基金公司用固有资金自购，还是基金经理自购所管基金，都是看多后市的标志。

2022年6月，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，对基金行业的绩效考核和薪酬管理等方面提出了具体要求。基金管理公司的高级管理人员、主要业务部门负责人、基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金，并遵守基金从业人员投资基金的期限限制。

在业内人士看来，这从制度层面让基金内部人员购买公司相关基金，意在更好地将基金管理人和投资者利益捆绑。但是，部分基金公司的做法却变了味。

例如，沪上某基金公司的医药主题基金被投资者诟病，原因之一就是该基金公司的自有资金在市场高点卖出了该基金，却还强势营销该基金，让不少投资者出现亏损。

某基金经理表示，公募基金的信息披露应当更加透明公开，自购和赎回的信息应该对等。

“以自购为噱头，试图吸引投资者目光，但其实是‘赎旧买新’，这种行为更容易误导投资者。”某基金行业研究员表示，基金经理行胜于言。投资者应擦亮眼睛、明辨是非，才能找到值得信任的基金经理。

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